グロース市場改革～5年で時価総額100億円！

 

日々の動画視聴から、おすすめを紹介し、

自分の感想を中心にまとめます。

今日は、pivot の

【 グロース市場に明日はあるのか？】

です。

Pivotは、経営、テクノロジー、マネー、政治などのテーマを中心に、

多くを学べるチャンネルです。

本動画は、スタートアップエコシステムの環境整備をしている

衆議院議員の小林史明氏による

グロース市場の変革についての動画をまとめます。

【動画の構成（個人的に作成）】

■オルツによる売上高過大計上について

■グロース市場改革

■上記の改革の背景

■「5年で100億円以上」は適切か

■小粒ＩＰＯになる理由

■グロース市場への偏重背景

■海外からの資金調達の課題

■大企業によるＭ＆Ａ

【学び＆参考になった点】

■グロース市場改革

・上場維持基準を下記のように変更する

　現　上場10年経過後、時価総額40億円以上になっている

　新　上場5年経過後、時価総額100億円以上になっている

■上記の改革の背景

・上場の数は増えたが、小粒上場の割合が高く、その後の成長も不満足

・スタートアップのＩＰＯ比率が高く、Ｍ＆Ａ比率が低すぎる

・低Ｍ＆Ａ比率の原因は、のれんの償却問題がある

・成功した投資家が、再投資しにくい

・グロース市場参加者は、個人投資家ばかりで機関投資家がいない

・ストックオプションがしにくい

■「5年で100億円以上」は適切か

・上場5年以内に、93％が時価総額100億円以上を達成してきた

　だから、残りの7％のスタートアップは遅すぎる

・100億円を目指すのではなく300億円は目指してほしい。

　機関投資家は300億円以上にならないとみてもくれないため

・SHIFTやトリドールは、

　40億円で上場し今時価総額は100倍以上になっている

・イグジットしたいＶＣなどのファンドにセカンダリマーケットが必要

■小粒ＩＰＯになる理由

・従業員にストックオプションを配っているため、上場の延期をしにくいため

・ＶＣや証券会社に促されるため

■グロース市場への偏重背景（スタンダード市場ではなく）

・証券会社側がスタートアップ側にグロース市場を促していた

・スタートアップ側も、スタンダードよりもグロースしか見ていない

・インパクトスタートアップは、成長がゆっくりになりがりなので、

　スタンダード市場に上場するように促したい

■海外からの資金調達の課題

・海外のＰＥが日本に投資しようとすると、税制が複雑

　→簡単にしようとしている

・会社に就職する際は、ビザをとりやすいが、投資家としてはとれない

　→投資家ビザをとれるようにする

【私の感想】

・上場して時価総額100億円未満が長く続く会社は、

　「ダメ」だと思いますので、

　「グロース市場改革」に賛成です

・100億円が高いとか低いとかではなく、

　300億円未満では機関投資家が入ってきませんからね

・中途半端な上場企業は減らさないといけない

　日本の上場企業数は半分にしてもよいと思います

・また、セカンダリマーケットの整備に加えて、

　ロックアップ後の株価急落なども結構問題かと思っています

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